• 11月,市場在2900-3000區間震蕩,整體表現比較弱勢,主要原因是經濟下行壓力加大,通脹上行壓制貨幣政策空間。11月下旬,市場受技術面支撐以及政策逆周期調控加碼而有所反彈。但真正轉好需要看到基本面有見底回暖迹象。目前我們最爲關注的是12月10日公布的PPI數據,認爲只有當價格企穩,庫存周期才會見底,如果再能看到需求有所提升,方能達成此前市場預期的“經濟有望年底企穩”,進而看到市場有一波像樣的反彈。
                偏股類基金的選擇主要考慮:
                ①11月發生了幾個比較重要的變化,就是今年以來漲幅較大的白酒、醫藥連續調整,且回調幅度較大。而前期表現一般的低估值藍籌股都有脈沖式上漲,特別是11月25日鋼鐵、煤炭、有色、建材和中字頭基建集體拉升,引起了市場的高度關注;
                ②經濟下行壓力加大,年底專項債提前發放,逆周期調控的基建、機械、水泥板塊有望繼續表現,另外金融地産有估值低、收益穩定的特點,四季度仍有脈沖式的表現機會;
                ③四季度,我們更加注重資産配置的均衡,考慮到目前市場風險偏好較低,我們采取了“低估值藍籌+科技成長”的雙主線策略,做到攻防兼備,在基金經理的選擇上,仍將持續關注基金經理的個股研究深度、持續跟蹤能力和風險控制能力。

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